10月29日晚，安琪酵母發布2025年三季報金年會app下載官網，公司前三季度實現營業收入117.86億元，同比增長8.01%；歸母淨利潤達11.16億元，同比增長17.13%。其中第三季度營收為38.87億元，同比增長4%，歸母淨利潤3.17億元校霸被校草強迫H，同比增長21%。
今年前三季度，安琪酵母在海外市場的擴張速度迅猛，但國內市場的營收增長幾乎陷入停滯狀態，同時海內外市場的增長也呈現出較為明顯的分化狀態。
安琪酵母今年前三季度及第三季度均表現為營利“雙增”，但值得注意的是，其第三季度的扣非歸母淨利潤卻同比下滑8.17%至2.23億元。
據方正證券研報，安琪酵母的扣非淨利潤表現承壓主要系財務費用增長、存貨減值拖累，以及政府補助增加。
具體來看，其財務費用前三季度同比增長107.65%至9289.09萬元，對此，公司表示主要原因是“本年利息支出增加”。
拉長時間線年三季報近億元的財務費用已經創下近五年新高，甚至遠高于2021-2024年公司全年的財務費用。
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存貨減值的增加也成為“拖累”安琪酵母盈利水平的關鍵因素之一。公司今年前三季度的資產減值損失較上年同期增加120.76%，公司方面稱“主要原因是存貨跌價損失”。
另外，安琪酵母第三季度接受的政府補助高達1.09億元金年會app下載官網，前三季度累計收到政府補助1.74億元，已經高于2024年全年收到的政府補助費用。
從產品端來看金年會app下載官網，安琪酵母主營面包酵母、中華面食酵母、酵母抽提物、釀酒酵母、生物飼料添加劑、營養保健產品、食品原料等產品。今年前三季度產品端實現營收117.43億元，較去年同比增加8.32%。
其中，“酵母及深加工產品”始終是安琪酵母營收佔比最高的品類，今年前三季度，其營業收入為83.98億元，制糖產品、包裝類產品、食品原料及其他產品分別實現營收6.40億元、2.68億元、14.49億元、9.88億元。
與2024年同期相比金年會app下載官網，僅酵母及深加工產品的營收規模有所擴大，增長約6.87億元，制糖產品、包裝類產品、其他產品分別減少約2.57億元、0.38億元、9.38億元的營收。
近年來，安琪酵母在海外市場的擴張速度明顯加快，且海外市場的營收佔比逐漸擴大，與此同時，這家酵母龍頭企業在國內外市場的分化也愈發明顯。
2010年，安琪酵母在埃及建立首家海外子公司，注冊資本2000萬美元校霸被校草強迫H，由此開始了全球化擴張之路。
2022年金年會app下載官網，安琪酵母分別投資 5.13億元、2.02億元在埃及和俄羅斯投資擴建產能，分別為“埃及公司年產 2 萬噸酵母制品擴建項目”、“俄羅斯公司二期擴建8000噸酵母項目”。
截至2025年上半年，安琪酵母的埃及子公司的營收為7.40億元，淨利潤高達2.19億元，成為“雙料第一”的子公司。
安琪酵母在2025年半年報中指出，公司已初步實現了國際化品牌布局，在海外市場銷售的產品 95%以上為自主品牌，其在境外的子公司主要分布在埃及、俄羅斯、新加坡金年會app下載官網、美國、德國、墨西哥、阿爾及利亞、巴西、印度尼西亞等國家。
安琪酵母在海外市場正處于快速增長期。經時代週報記者梳理，2023年前三季度-2025年前三季度，安琪酵母海外市場的營業額分別為34.96億元、42.57億元、51.50億元。
2023年前三季度-2025年前三季度，其國內市場的營業額分別為61.56億元、65.83億元、65.93億元。
可以看到，雖然安琪酵母的國內市場贏在了營收規模上，但今年前三季度其在國內市場的營業額與去年同期相比幾乎停滯不前，而海外市場增長近八億元。
10月30日，餐寶典研究院院長、餐飲分析師汪洪棟接受時代週報記者採訪時分析稱，“這種分化其實是很正常的現象，尤其是一些實力比較強、在市場上具有明顯領導地位的品牌，一般到了一定階段，就會出現這種情況。長期來看，對于安琪酵母來說，這樣的市場結構會更健康，會避免對單一市場的過渡依賴而造成的收入波動風險，是一個積極的信號。”
公司在半年報中指出，國內糖蜜資源供需不平衡，導致糖蜜價格會存在大幅度波動，同時其他輔料採購價格也會隨市場行情出現波動校霸被校草強迫H。
除此之外，安琪酵母在線下渠道的問題也正在凸顯。今年前三季度，國內的線個，經銷商淨增長數量同比減少了約50%。
汪洪棟認為校霸被校草強迫H，安琪酵母國內市場的增長放緩還與市場佔有率以及烘焙行業的現狀有關校霸被校草強迫H。“當企業的市場佔有率過大，它的增長速度基本就會下降，屬于正常現象。另外，安琪酵母作為烘焙供應鏈企業，它的增長受限于烘焙等行業的發展。近些年，烘焙行業雖然整體在增長，但有些品牌發展得很不順利，也有很多品牌倒閉，這些因素對于公司的業務增長會產生一定影響。”
10月30日，時代週報記者就三季度業績情況及海內外業務發展情況向安琪酵母致電並發送採訪提綱，截至發稿，暫未獲得回復金年會app下載官網。國家公園！金年會app下載官網，金年會，